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航空运输业:“需求、汇率、油价、高铁”推动估值继续修复

来源: 火车吧 时间:2011-04-26 15:48:23
    近期铁道部相关人士就我国铁路十二五规划作出如下表示:

    (1)铁路建设规模-保在建、上必需、重配套,规模不能过度超前

    (2)铁路建设标准-降速和混跑,满足不同群体需求

    (3)铁路售票体制-推广和实行购票实名制和网络售票我们认为中国铁路建设大方向的上述变化,有利于缓解高铁对航空的竞争压力,原因在于:

    (1)铁路建设规模将得到适当控制,发展速度有所降低保在建、上必需、重配套,规模要适度超前而不能过度超前的提法,意味着以四纵四横为代表的国家主干高速铁路网依然会如期建设和启用,但尚未获批或开工的高铁和城铁项目可能暂缓。与之前市场普遍预期的在十二五期间能大幅提前实现12万公里的通车里程相比,发展速度有所降低。

    (2)降速和混跑将大幅减轻高铁给航空带来的竞争压力高铁时速由350公里降至300公里,使得两地间的高铁运营时间延长,航空的速度和时间优势依然能够体现,在长途航线上航空还是具有极大的竞争优势。以京沪高铁为例,按350公里平均时速,京沪高铁直达需4小时,若降速为300公里,则直达也需4.5~5小时。

    在不同等级的铁路线上实行快速和慢速车的混跑,增开区间车、降低直达车比例,可以使高铁有更大的安全冗余,同时有利于票价下浮满足广大群众需求。但这也意味着高铁对高端旅客的吸引力降低:

    降速致使高铁旅行时间延长。降速后高铁旅行时间延长,难以充分满足商务旅客对时间的需求。高铁对航空有效竞争的距离范围缩小。

    直达车比例或有降低。快速与慢速列车混跑,直达、省际和沿线停车混合模式,有可能降低重点城市之间直达车的比例,如京沪之间,高铁运营难以达到航空快线的频密程度,不利于高端旅客的时间安排。

    票价下浮可能导致高铁服务质量难以提高。票价下浮后,将吸引更多的普通大众乘坐,使得高铁的乘坐感受和服务质量下降,进一步拉大航空与高铁的服务差距,有利于高端旅客回流航空市场。

    (3)铁路购票实名制的实施和高铁车站远离市区,使得航空对高铁竞争再扳回一局铁路出行之所以吸引人就在于其价格便宜、购票方便、安检简单、乘坐方便。但动车组购票实名制的施行和各地高铁车站远离市区,而降低了铁路出行的便利程度,使其较航空而言的相对便利程度远没有想象的那么大,从而使得航空在面对高铁的竞争中又扳回一局。


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