高速公路属于回报周期较长的基建项目，转让高速公路项目将缓解企业及政府部门的资金压力，便于其回收资金投入到其他项目中
作价5.66亿元，挂牌期限1月31日至3月14日青岛青龙高速公路建设有限公司(下称“青龙公司”)100%股权，正在青岛产权交易所挂牌转让。
这家公司正是青岛首条企业经营性公路青龙高速公路青岛段的建设方。该项目起点为沈海高速莱西市河头店镇，终点为青新高速公路城阳南收费站，已于去年2月16日开工，预计2015年初建成通车。公司股东，也就是转让方青岛交通开发投资中心，隶属青岛市交通运输委员会，于2009年7月与青龙公司、青龙高速公路建设指挥部同期成立。
一条正在建设中的高速公路，为何要将后续建设经营权益转让?中投顾问交通行业研究员蔡建明介绍，这在我国近几年的高速公路建设中已有先例。不过，多是采取“公路经营权转让”的方式，目的是为融资，缓解地方交通项目建设的资金压力。
“捆绑”出让
转让公告披露，青龙公司注册资本1亿元，截至去年11月30日，总资产为27.1亿元，受让方要负责出资、管理转让标的企业，由转让标的企业建设青龙高速主线、两条连接线，建成后运营维护主线。
据悉，青龙高速青岛段主线全长89.608公里，项目概算为71.04亿元。
招标联系人李佳林说，青龙公司虽是青岛市交通委下属企业，但受让方受让后，一切权利义务就随之转交，新股东要负责投资青龙高速青岛段的后续建设，并享有收益权。与此同时，中标人也要受让青新高速、沈海高速在青岛辖区内及疏港连接线的收费权益。
目前，青岛市交通委正对上述几项权益进行“捆绑”招标。
多方了解发现，地方政府主导筹建高速公路，而后将经营收益权转让，这样的运作在我国广东、云南、山西等地都有所尝试。对此，蔡建明分析说，高速公路属于回报周期较长的基建项目，对于承建方的资金链具有相当压力。除地方政府“贷款修路、收费还贷”的方式外，这几年也兴起了由政府部门主导成立企业，企业作为项目法人的 “企业经营性公路”。但无论如何，投资方都可能同时承担着多个基建项目，转让高速公路项目将缓解企业及政府部门的资金压力，便于其回收资金投入到其他项目中。
据了解，现在一些地区的高速公路经营权转让，已升级为股权出让。
搭台融资
与多数公路经营权转让有所不同的是，青龙高速还在建设中，受让方还要负责对后续建设进行投资。
据李佳林介绍，青龙高速青岛段正在建设初期，投入资金大概有十二三亿元，主要用于征地和拆迁等。
青龙公司与青龙高速公路建设指挥部均成立于2009年7月。根据当时媒体的报道，青龙高速青岛段预计2010年初即可开工，去年12月基本建成。但实际上，该项目去年2月16日才正式奠基。
据了解，青龙公司的现股东青岛交通开发投资中心，是青岛市交通委搭建的交通投融资新平台，成立的目的是为承担起青岛市重大交通基础设施建设投融资功能，青龙高速就是其主导投资建设的首个大项目。
在项目开工一年后，青岛市交通委却选择了将其转让，相关单位对此有怎样的考量和期待?多方联系与项目有关的几家单位，虽然青龙公司已公开挂牌，但相关方对此仍相当审慎。
青岛市交通委有关负责人回应说，对于青龙高速青岛段采取的建设和融资模式，在省内还没有参考先例，所以探索过程中有一些不确定因素，会收到怎样的效果，也在逐步的观察和推进，现阶段还不好对外披露具体细节。
又辗转联系了青岛市交通委副主任、青岛市公路管理局局长赵子义。他表示不清楚青龙公司转让一事，且正在外地开会，婉拒了采访。
不过，蔡建明介绍，像这类运作不外乎是搭建一种融资模式，为缓解交通建设压力，扩大融资渠道，争取更多流动资金。
对受让方要求颇高
本次青龙公司股权及青新高速收益权等招标，要求受让方为境内设立公司，必须为高速公路建设或运营经验的独立法人，且不接受联合体投标;另外还有一项重要的内容是，投标人财务状况良好，企业所有者权益不低于青新高速、沈海高速及疏港连接线实际造价的35%，即25.6亿元。
由此看来，转让对投标人的专业及资产体量要求颇高。在山东省内，符合上述要求的企业并不多。
其实，这次青龙公司挂牌，与去年9月湖南省溆怀高速公路建设开发有限公司(下称“溆怀公司”)100%股权在湖南省联合产权交易所公开挂牌有许多相似之处。同样是一家高速投建、运营公司，同样在所投建项目建设过程中挂牌。
据悉，溆怀公司成立于2009年6月30日，系湖南省高速公路投资集团有限公司(下称“湘高投”)全资子公司，具体负责溆浦至怀化高速公路的投资、建设和运营。溆怀高速公路主线全长91.78公里，连接线6.8公里，概算总投资81.9亿元。全线于2010年6月开工，计划于2014年6月建成通车。
溆怀公司最终被现代投资以12.33亿元的价格购得。根据相关协议，现代投资将负责溆怀高速后续的投资、建设和运营，该公司也借此成功进军经营性高速公路领域。
不过，现代投资与湘高投都属同一实际控制人，均是湖南省高速公路建设开发总公司旗下公司。而据了解，青岛市交通委麾下并无上市公司资源，转让公告中也明确表示，管理层级及关联企业不参与受让。
