环顾全球，债务问题可称当前宏观经济的“主旋律”。欧债、美债、日债，金融危机之后，各主要经济体的负债累累成为左右市场的最重要的不确定性。中国的情况稍让人安慰，政府性债务占GDP比重并不高，2011年末约为38%，但若分部门看，形势可能并没有这样乐观。以铁道部的债务为例，这是当前中国潜在债务危机的典型代表。
数据显示，截至2012年三季度，铁道部辖下总资产4.3万亿元，负债2.66万亿元，资产负债率为61.81%，税后利润则为-85.41亿元。亏损沉重下，许多铁路局被迫借债度日。据了解，为维持现金流不断，原本经营状况不错的上海铁路局，2012年从银行贷款20亿元，2013年可能还将再贷款130亿元。另据业内人士透露，一些工程局负债率已经在80%-90%左右。由此观之，铁道部的偿债问题已成为中国银行业所面临的不可忽视的金融风险。
事实上，早在2011年，时任银监会主席的刘明康便对铁路贷款发出过预警。在谈到铁路贷款时，刘明康表示，即使每年可以还60亿左右的利息，何年何月才能还得了1万多亿的本金?更夸张的是，到了2012年，贷款本息会达2万亿，而到了“十二五”末，铁道部贷款本息更是有可能达到4万亿。债务的增长速度远高于盈利增长，其中的风险不言而喻。
高速铁路投资巨大，虽然高铁在客运和政绩上表现不错，但在财务上却使得铁道部的负债雪上加霜。针对铁道部2012年的亏损定局，有接近铁道部的人士称，宏观经济放缓，大宗货物运输需求大幅下降，是造成2012年铁路巨亏的基本背景。同时，“新开通的高铁线路对铁路亏损的贡献率在明显上升。高铁开通线路越多的路局，经营压力越大。”换句话说，在目前的模式下，高铁建设对铁道部的财务状况造成了极大压力
路局层面的数据也支持这样的判断。2012年，上海铁路局虽然完成了3.5亿人次的客运量和2.4亿吨的货运量，但仍亏损130亿元。一位铁道部系统经济专家表示，上海局营收如此之差颇有些出人意料，因上海局在全国各铁路局中效益一向比较好，其辖下的沪宁、沪杭两条城际高铁也是在全国高铁网中少数几条实现盈利的线路。“上海局都如此，其他路局的情况可能更糟。”
