随着政府对公路铁路等基础设施建设的投资进入新一轮高潮，此前因资金捉襟见肘而倍感严寒的铁道部，“春天”再次来临。
据21世纪经济报道消息，9月中旬，接近铁道部的一位铁路规划专家透露，在本轮基建投资热潮中，铁道部分到的“羹”不少，铁路基建投资也由年初计划的4060亿元一再追加到4960亿元，而且这一数字年底之前可能还会刷新，不排除基建投资数目最后突破5000亿元的可能性。
“铁道部制定的铁路发展"十二五"规划要求五年之内投资2.3万亿元，超出"十一五"铁路投资(1.98万亿元)总量3000多亿元。即使今年投资不追加，明后两年也会追加，总之"十二五"的总盘子必须完成。”上述专家称。
按铁道部统计中心公布的数据，截至8月底，铁道部今年以来共完成基建投资2270多亿元。换言之，按照目前的基建投资总额，接下来4月，总共要完成大约2700亿元投资量，每月大概在680亿元。同时，今年新开工铁路项目从年初计划的9个暴增到19个。
民资投资铁路平台推进
对于投资额度的猛增，一些专家认为必要。中国工程院院士王梦恕表示，国家应该在铁路投资方面增加投入，尤其是在一些公益性强的项目上，他认为最近中央财政预算资金追加400亿元是个好势头。
但一些专家也开始提醒长期隐忧。总体看，除预算资金外，铁路投资的大头仍是债券融资和银行贷款。国家发改委综合运输研究所研究员董焰就认为，铁路投资继续靠银行贷款和债券融资等债务性资金来支撑，将难以为继。
“虽然目前铁道部资产负债率为60%多一点，尚在可控范围，但铁道部的流动资金在缩减，且其资产由于体制等原因变现起来比较困难，因此这种模式走到尽头指日可待。”董说。
北交大经管学院教授荣朝和也表示，铁路建设每年四五千亿元的投资量，如果大头都由预算资金来承担的话，并不现实，当务之急是破解铁道部的体制困境，早日探索出一条可持续的铁路融资路径。
铁路：关注基本面触底回升及政策面改革重启
中金公司21日发布最新的研究报告称，今年以来，铁道部在经营层面推出了一系列市场化转型的措施，但实际的效果尚不明显，而在顶层设计方面仍停滞不前，主要是由于改革牵涉面广，具体的改革方案需要中央层面进行定夺。分析师依旧认为铁路行业改革的实质性进展需要等到十八大之后，铁路改革的蓝图有望于四季度开始逐步浮现。
中金公司表示，基本面方面，铁路客运量依旧保持平稳，但货运量自6月起出现连续三个月的下滑，而历史上货运量的下滑往往与经济危机相伴。在国家稳增长的背景下，分析师预计本轮货运量下跌将持续半年左右，因此行业的基本面见底或将等到年底。
中金公司认为，基于铁路行业整体将长期受益于铁路客货运能力的释放、费率的持续提升以及市场化改革的不断推进，继续维持三家上市公司“推荐”的投资评级。从防御性、分红收益率水平和绝对收益角度建议配置大秦铁路(601006,股吧);进攻性配置优先铁龙物流(600125,股吧)，建议关注超跌反弹的机会;广深铁路三季度盈利仍然存在较大的下滑风险，建议等待业绩风险充分释放后再介入。
铁路行业改革有望在十八大后重启
中金公司在研报中称，在目前铁路行业的公益属性逐步减弱、市场化压力逐步增大的情况下，政企不分的体制已经开始显露出种种缺陷，铁路改革已经势在必行。今年以来，铁道部在经营层面推出了一系列市场化转型的措施，提出盈利考核的倒逼机制、货运向现代物流转型的“百千战略”以及近期关注度较高的“实货制”试点，但实际的效果尚不明显，而在顶层设计方面仍停滞不前，主要是由于改革牵涉面广，具体的改革方案需要中央层面进行定夺。我们依旧认为铁路行业改革的实质性进展需要等到十八大之后，铁路改革的蓝图有望于四季度开始逐步浮现。
行业基本面处于历史低位 有望于年内见底
客运量维持稳定，货运量自2009年以来首次下滑。
从历史数据来看，铁路客运量相对比较平稳，只有2003年因为非典出现了非常大波动;货运量受经济环境的影响比较明显，在1998年和2008年经济危机期间都出现了明显的同比增速下滑，目前的状况和前面两次比较相似。在国家稳增长的背景下，我们预计本轮货运量下跌将持续半年左右(上一轮下跌持续了8个月左右)，因此行业的基本面见底或将等到年末。
