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央行连续第二个月等量平价续做MLF 短期全面降准的可能性还大吗?

来源: 火车吧 时间:2021-10-20 08:29:23

财联社(北京,记者 张晓翀)讯,央行周五连续第二个月等量平价续做到期中期借贷便利(MLF),并连续19个月维持利率不变。市场人士指出,短期全面降准可能性降低,后续央行可能更多出台结构性货币政策。

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,15日开展5,000亿元MLF操作(含对10月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。

财联社近期C50风向指数调查显示,多数机构认为,多数机构认为10月贷款市场报价利率(LPR)、MLF利率保持稳定,市场对10月降准的预期有所下降。

短期降准概率不大

东吴证券宏观团队对财联社表示,10月MLF继续等量续作,短期降准的概率已不大,资金市场表现平淡,利率债收益率短线上涨;10月PPI继续刷新年内新高,结构性分化更加严重,这使得央行使用降准等总量性工具的意愿下降,第四季度经济下行的压力依旧较大,央行会更多地选择结构性工具,央行可能再次扩大再贷款的使用规模。

方正证券首席固收分析师齐晟对财联社表示,十月是缴税大月,叠加地方债发行或将提速等因素,存在较大的资金缺口。央行等量续做MLF显示对流动性稍微偏紧的态度,短期降准可能性有限。

齐晟认为,近期公布金融数据表明,过度宽松的货币政策对实体经济的支持效果逐渐减弱,预计后续可能更多出台结构性政策。此外近期全球央行货币政策均有收紧迹象,因此对国内货币政策放松空间形成一定制约。

华南某国有股份制银行交易员在接受采访时表示,现在银行间资金面均衡偏宽松,且MLF存量余额较高,不支持增量续做,但央行或考虑需兼顾税期流动性,因此MLF等量续做是比较合理的选择。

四季度MLF利率有望继续保持不动

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,当前政策面强调跨周期调节,央行多次强调要“珍惜正常的货币空间”,也意味着未来一段时间稳增长政策力度整体上会比较温和。由此,在诸多备选政策工具中,短期内实施政策性降息的可能性不大,四季度MLF利率有望继续保持不动。

王青同时指出,若四季度全面降准落地,除了推动信贷、社融提速,助力宽信用进程外,也可部分置换11月和12月MLF大规模到期量(分别高达1万亿和9500亿),缓解地方债发行提速给银行体系带来的流动性压力。


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